Dec. 19th, 2014

pound_sterling: (поиск)
Мой поверхностный анализ, что происходит и может произойти с нефтью, темпами роста и Российской Империей.

I. Нефтяные монархии
Нефтяные монархии, это мое условное название для стран, чья экономика критически зависит от цен на нефть. Чаще в прессе используется название Petrostates, к ним относятся как настоящие монархии (ОАЭ, Кувейт, Саудовская Аравия), так и популистские государства (Бразилия, Мексика, Индонезия), и автократии (Россия, Казахстан, Азербайджан), и демократии (Норвегия, Канада, как не смешно, тоже формально монархии).

В 2010-ых, году когда нефть после Великой рецессии с уровня 70-80dpb надежно закрепилась на уровне 100-110dpb, нефтяные монархии получили значительную финансовую накачку нефтяными доходами (источник), увеличение ВВП в 2011 из-за роста цены нефти прогнозировалось для Норвегии на 9%, Венесуэлы 11%, России 12%, Казахстана 21%, Саудовской Аравии 38%  и тд и тп
Каждая страна распорядилась этими доходами по-разному, кто-то проел, кто-то инвестировал в нефтегазодобычу/инфраструктуру, кто-то диверсифицировал капиталы в другие отрасли, а кто-то возродил армию и флот и успел бросить вызов всему миру.

II. Сланцевая революция
1. Технология фрекинга (Fracking)
2. Запасы сланцев (сланцы - плотные породы, из которых нефть не стекает, и ее нужно выдавливать, например фрекингом - горизонтальным бурением и гидроразрывом)

EIA-estimate-of-shale-oil-and-gas
Запасы сланцевой нефти/газа огромны, технологии добычи уже из экспериментальных перешли в повседневное эффективное применение, и каждое повышение цены нефти выше некоего уровня, например 80dpb, будет быстро перекрыто ростом добычи.

3. Избыток производства будет нарастать в 2015
oil-iea
как видно на этом спекулятивном графике, избыток образуется из-за стагнации спроса на нефть, по причине замедления темпов глобального роста. Также на графике хорошо показана причина пика цены в 2011 - многолетний систематический дефицит производства в 2009-2013 годах, который сложился из факторов спроса и предложения:
а) самоограничение производства странами ОПЕК после Великой рецессии,
б) геополитика - эмбарго Ирана и революция Ливии,
в) двузначный рост экономики Китая и стран ЕМ

В ближайшие годы, даже если избыток производства нефти будет сокращаться до нуля, то никакого длительного дефицита, разгоняющего цены к 90-100dpb как в начале 10-ых, мы уже не увидим. Фрекинг способен при самоограничении ОПЕК замещать все ее объемы. Страны ОПЕК поставлены перед выбором - снижать свои доходы самостоятельно, вводя квоты и давая стимул фрекингу, или терпеть убытки вместе с производителями сланцевой нефти на уровне минимальной прибыльности добычи.

И теперь все вместе - замедление глобального роста, конкуренция фрекинга и традиционных методов добычи, большие запасы сланцевой нефти и текущий избыток производства наносят прямой удар по финансовому благополучию нефтяных монархий. Этот удар длительный, и спад в нефтяных монархиях будет не циклический, а структурный. Как нефтяные монархии будут себя вести в условиях краха нефтяных доходов?

III. Элиты и судьба нефтяных монархий
У нефтяных монархий были разные приоритеты, и пути поиска выхода из этого структурного кризиса будут разные.
Цитаты Гуриева, Геращенко, Алексашенко ... )

И какие же из всего сказанного можно сделать прогнозы и предположения?

IV. Структурный кризис в России
Это структурный кризис на 3-5 лет или больше.
Давление на экономику идет как со стороны торгового баланса, нефть не вернется в коридор 90-100, и значит объемы торговли и темпы роста упадут надолго, и со стороны финансового счета, инвестиции не вернутся в Россию, потому что а) нет доверия - антизападная риторика, милитаризм, намеренная ложь/пропаганда, б) кроме нефти нет секторов со сверх-доходами, которые могли бы превзойти политический негатив.

Очевидно, что просто сокращением расходов - в номинальном и реальном выражении - кризис преодолеть нельзя. Кризис не закончится единоразовым снижением уровня жизни, которое произойдет вслед за рыночными механизмами поиска баланса, как говорит Алексашенко, "60 рублей за доллар сократят в 2 раза импорт, произойдет всплеск инфляции, сокращение и ребалансировка расходов, но в целом рынок стабилизирует экономику на новом уровне", потому что финансовый и промышленный кризис перерастет в кризис долговой.

Долговой кризис
У всех субъектов экономики - государства, корпораций и домохозяйств - есть раздутые тучными годами обязательства. Там, где обязательства сократить невозможно, произойдет долговой кризис и делеверидж/реструктуризация долга, которая приведет к
а) банкротствам неэффективных корпораций,
б) национализации этих крупнейших корпораций.
Оба метода плохие,
- банкротство уничтожает капитал дефляционным методом, номинальным сокращеним богатства социума,
- национализация требует инвестиций, которые в текущих условиях можно обеспечить только эмиссией, то есть уничтожением капитала инфлированием. Разница только в том, что нфляция более мягкий метод в восприятии социума.

И для кремлевского менеджмента национализация будет предпочтительным инструментом не только из-за относительной мягкости, а в силу приоритетов элиты -  спасать саму себя, и добиваться абсолютной власти, уничтожать любые противовесы для себя в обществе.

В итоге, накопленные в тучные годы ресурсы общества будут потрачены не на реальное преодоление структурного кризиса и не на мифическое "импортозамещение", а на сохранение статуса элиты, ее идеологических химер, и ее атрибутов власти - неэффективных мега-корпораций и тотальной милитаризации социума. Когда будут исчерпаны рыночные методы преодоления структурного кризиса, начнутся политические и административные методы. Нынешняя элита России будет сражаться за свою власть до последнего. Даже при отмене западных санкций и балансе цены нефти на новых максимальных уровнях (80dpb) в России произойдет не только многократное снижение уровня жизни год за годом, но и возврат в ранние 90-ые, полное истощение ресурсов страны и паралич возможностей отвечать на текущие вызовы.



Буду благодарен за обсуждение, дополнения, указание на ошибки и конструктивную критику.

...
pound_sterling: (поиск)
Мадонна выпустила бомбовый альбом,

песня "Город разбитых сердец"

песня "Революция"




Да, альбом звучит не очень современно, это не Сиа, это больше похоже на классический поп.
Но я вырос на ее музыке, на ее самых успешных альбомах 90-00-ых, и мне понятны/близки такие ритмы.
Мне понравилось.

...

Profile

pound_sterling: (Default)
pound_sterling

May 2017

S M T W T F S
 123456
78910 111213
1415 1617181920
21222324252627
28293031   

Most Popular Tags

Style Credit

Expand Cut Tags

No cut tags
Page generated Oct. 21st, 2017 07:29 pm
Powered by Dreamwidth Studios