pound_sterling: (поиск)
Как Китай готовится побеждать Америку, Россию, Японию и весь мир: безоговорочным послушанием и неисчерпаемым доверием начальству.

Сто лет назад поэт писал про русские гвозди:
Николай Тихонов Баллада о гвоздях 1922
Спокойно трубку докурил до конца, Спокойно улыбку стер с лица.
"Команда, во фронт! Офицеры, вперед!" Сухими шагами командир идет.
И слова равняются в полный рост: "С якоря в восемь. Курс - ост.
У кого жена, дети, брат - Пишите, мы не придем назад.
Зато будет знатный кегельбан". И старший в ответ: "Есть, капитан!"
А самый дерзкий и молодой Смотрел на солнце над водой.
"Не все ли равно,- сказал он,- где? Еще спокойней лежать в воде".
Адмиральским ушам простукал рассвет: "Приказ исполнен. Спасенных нет".
Гвозди бы делать из этих людей: Крепче бы не было в мире гвоздей.

Ефим Эткинд точно отметил идею стихотворения: "Речь идет о безоговорочном послушании,
о красоте подвига, смысла и назначения которого солдат не знает.
Во имя чего был совершен этот подвиг?
Смысл стихотворения именно в том, что моряки безропотно и бессловесно гибнут,
не зная, за что, и питая безусловное доверие к начальству"

А теперь в мире остались только китайские гвозди:

Originally posted by [livejournal.com profile] code_noname at Картинка дня: китайские пытки или экологический оптимизм?
После объявления высшего уровня тревоги из-за тяжелого смога одна из школ провинции Хэнань выгнала на открытые спортплощадки более 400 учеников писать контрольную работу. На возникшие у родителей и журналистов вопросы дирекция учебного заведения ответила коротко: "На улице - свежо!"

2841_761860_609322



Безоговорочное послушание и неисчерпаемый кредит доверия начальству - символ великой силы, у народа которая есть.

...
pound_sterling: (поиск)
Локальный обзор рынка недвижимости в Китае с интересными подробностями.

Китай находится на пике своего кредитного бума,
далее только кредитное сжатие и делеверидж цен активов.
Переоценка стоимости для рыночной экономики является ее внутренним свойством и механизмом развития.
Это великий и могучий бум-баст-бизнес-сайкл: "The boom and bust cycle is a key characteristic of today's capitalist economies."
Власти Китая конечно пытаются сделать кризис "мягким",
но избежать потрясений не удавалось никому,
большие экономики всегда и растут значимо, и падают громко.

Originally posted by [livejournal.com profile] maria_gromakova at Почему я никогда не куплю квартиру в Сямэне
1. Квадратный метр стоит от 20 000 юаней до бесконечности.
Средняя цена квадратного метра в черте города (на острове,
в новостройке) от 50 000 юаней, в жилье вторичном, которому уже
более 10 лет - в среднем 35 000 юаней. Все цены умножаем на 10,
получаем цены в рублях. Или делим на 6.5 для долларов.

2. Площадь квартиры высчитывается весьма хитрО: по внешнему периметру стен,
а, кроме того, вся свободная, "ничейная" площадь на этаже-балконы, черные лестницы,
площадь лифтовых шахт, коридоры и так далее-делится на количество квартир на этаже
и эти метры также приплюсовываются к стоимости вашего жилья. В итоге платите вы
за 100 метров, получаете 70, а живете на 40.

3. Любая купленная в Китае недвижимость не является вашей собственностью
в полном смысле этого слова, а сдаётся вам в аренду на 70 лет, что будет
по истечении этого срока - никто не знает. Ну и вся земля также принадлежит
государству. Если на месте вашего дома завтра наметят сделать поле
для гольфа или аэропорт - выбора у вас нет. Придётся выселяться.
Если вы китаец - получите некую денежную компенсацию на всех прописанных.
Если же иностранец - обломись, моя черешня. Никто вам ничего не выплатит.

4. Не знаю, в чем прикол, то ли в местном климате, то ли в качестве жилья,
но дома, которым лет 10-выглядят на все 50. Стены "картонные", слышимость фееричная,
все коммуникации пластиковые, и пластик этот зачастую весьма фигового качества.
Внутри все тоже требует регулярного косметического ремонта раз в пару лет точно.
Многое держится "на соплях" и честном слове, оторвавшиеся куски каменной облицовки
запросто могут прилепить обратно скотчем и так далее.

Для тех, кто в танке: Ни в коем случае не утверждаю, что ВСЕ дома
во ВСЁМ огромном Китае построены именно так. Отнюдь. Да и в России
качество жилья тоже зачастую оставляет желать лучшего. Я просто описываю причины,
которые меня, рядового обывателя, смущают, особенно с учетом конских цен.

Ну и небольшой пример, чтоб не быть голословной.
Read more... )

...
pound_sterling: (поиск)
Профессор Стиглиц обратил внимание на кризис развивающихся стран (стран EM),
о котором я писал недавно.
Стиглиц считает, что мягкость нынешнего кризиса обеспечена
накопленными валютными резервами стран ЕМ,
но резервов недостаточно.
Может начаться жесткая фаза кризиса ЕМ,
поэтому надо заранее усиливать методы регулирования,
например вводить частичный или полный контроль за движением капитала в развивающихся странах.

Несколько цитат из статьи Стиглица и Рашида
"Как остановить отток капитала из развивающихся стран"
:

[Притоки и оттоки капитала - это не только возможности, но и риски]
       В период 2009-2014 годов развивающиеся страны совокупно получили чистый приток капитала в размере $2,2 трлн. Частично это было вызвано политикой количественного смягчения в развитых странах, где процентные ставки опустились почти до нуля.
      Однако сейчас направление движения капитала разворачивается в обратную сторону. Впервые с 2006 года наблюдается негативный результат: чистый отток капитала из развивающихся стран в 2015 году превысил $600 млрд. Это более четверти всей суммы притока капитала, полученного в течение шести предыдущих лет. В основном капитал уходит по банковским каналам: в 2015 году международные банки сократили свои валовые кредитные позиции в развивающихся странах более чем на $800 млрд.


[Валютные резервы стран ЕМ не являются абсолютным решением]
       Большими объемами резервов можно частично объяснить, почему гигантский отток капитала до сих пор не вызвал полноценного финансового кризиса в развивающихся странах. Однако не всем странам так повезло, не у всех есть столь большие арсеналы. В очередной раз адепты свободного движения краткосрочных капиталов, оказывающих столь дестабилизирующий эффект, оказались не правы.

[Регулирование как борьба за выживание для стран ЕМ]
       Правительства многих развивающихся стран так и не выучили уроки предыдущих кризисов, которые должны были подтолкнуть их к введению такого регулирования и таких налогов, которые ограничивают и делают невыгодным принятие валютных рисков. Теперь властям этих стран необходимы быстрые действия, чтобы избежать возникновения ответственности по таким рискам.
        Правительствам развивающихся стран следует также поощрять конвертацию таких долгов в облигации, привязанные к ВВП, или в другие виды индексированных облигаций.
        Развивающимся странам следует не поддаваться искушению поднять процентные ставки ради прекращения оттока капитала. Как показывает история, повышение процентных ставок не очень помогает в таких случаях. Более того, поскольку эта мера вредна для роста экономики (сокращая ещё больше способность страны обслуживать внешний долг), повышение процентных ставок может оказаться контрпродуктивным.
        Следуя успешному малайзийскому примеру 1997 года, развивающиеся страны могли бы также временно приостановить любые операции по выводу капиталов для стабилизации движения капитала, а также обменного курса. Для многих развивающихся стран это, возможно, единственный инструмент, позволяющий избежать катастрофического финансового кризиса.



...
pound_sterling: (поиск)
Глобальный кризис развивающихся стран (ЕМ)
Исследование BIS (pdf), которое в целом раскрывает тему кризиса и
и картинки из исследования и посвященной ему статьи FT

1. Долги
EM-crisis-1.png

2. Доходы
EM-crisis-2.png

доходы корпораций ЕМ упали, а уровень долга и его цена значительно выше чем у развитых стран.
Невозможность развиваться ни на доходном, ни на долговом рычаге экономики -
это фундамент любого кризиса и/или пузыря активов (модель Фредерика Ньюмана "Анатомия пузырей")
В основном картинки показывают ситуацию в Китае, но другие ЕМ также участвуют в процессе.

Новый глобальный пузырь экономики - темпы роста корпораций ЕМ
Фактически мир стоит на пороге мощнейшего финансового кризиса,
связанного с переоценкой качества долга и доходности государств и корпораций развивающихся рынков.

Пузырь ЕМ будет проколот в течение ближайших кварталов,
с 2014 мы видим финальную попытку корпораций заместить падающие доходы новыми займами,
но очевидно это не продлиться долго.

Последствия кризиса корпораций ЕМ
Моделью для оценки последствий кризиса ЕМ может быть кризис 1997-2001 годов,
азиатский кризис 1997 года перерос в кризис Восточной Европы и Латинской Америки в начале 00-ых
Регуляторы сделали такие выводы из того кризиса,
цитата из вики:
1/
The IMF's support was conditional on a series of economic reforms, the "structural adjustment package" (SAP). The SAPs called on crisis-struck nations to reduce government spending and deficits, allow insolvent banks and financial institutions to fail, and aggressively raise interest rates.
2/
The effects of the SAPs were mixed and their impact controversial. Critics, however, noted the contractionary nature of these policies, arguing that in a recession, the traditional Keynesian response was to increase government spending, prop up major companies, and lower interest rates.


Структурные реформы, которые противоречат кейнсианским нормам
На кризис 1997 года страдающие государства реагировали
- уменьшением государственных расходов,
- банкротствами несостоятельных корпораций и
- повышением процентных ставок,
(вот именно это сейчас происходит в Украине, к слову сказать)

а следовало бы делать все наоборот, увеличивать гос.расходы, спасать корпорации и снижать ставки
Почему же одинаковые пузыри роста требуют разных действий от DM и EM?

Проблема "первородного греха" в экономике
Первородный грех (original sin) в экономике - это кредитование в иностранной валюте.
Именно из-за первородного греха государства ЕМ не могут спасти свои корпорации:
- во время кризиса приток иностранного капитала заменяется оттоком,
- национальные валюты падают в цене, что
- повышает инфляцию через каналы международной торговли (рост цен импорта) и сырьевых рыночных цен (сырьевые товары котируются в долларах),
- а рост инфляции требует
- повышения процентных ставок, что
- ухудшает возможности бюджетного и частного стимулирования

Если собственного капитала или доверия к своим институтам нет,
то международный займ в рублях, гривнах, юанях ты не получишь,
ты получишь займ только в долларах, евро, йенах, франках
и отдавать нужно будет в валюте займа.

Иметь национальные валютные резервы в долларах и евро - это не благо,
это символ домоклова меча кредитов в иностранной валюте,
меча который висит над любой суверенной экономикой и ее корпорациями,
и который обязательно отрубит какую-то часть национального богатства,
хорошо бы не голову.

Решения у проблемы нет,
чтобы расти, капитал нужно взять в той форме, в какой дают.

Можно только быстрее начать этот кризис ЕМ,
чтобы усвоить урок "первородного греха",
и после кризиса создавать свой собственный национальный капитал,
завоевывать доверие инвесторов,
получить право "печатать долги" в своей собственной валюте (рублях, гривнах, юанях, песо)

И вот сейчас развивающиеся страны - Китай, Россия, Бразилия, и прочие активно занимавшие в валюте для государства и корпораций - все дружно покажут нам как у них получтся пережить кризис и чему он их научит.

Этот кризис станет решающим для завершения понижательной к-волны,
изменит 30-летний тренд понижения процентных ставок на новую к-волну,
длительный период роста процентных ставок, об этом говорит гипотеза к-волн.


...
pound_sterling: (поиск)
Выборочные цитаты из журнала российского китаиста о воображаемом "развороте на восток"
и о союзе России и Китая в стиле раба и господина:

Originally posted by [livejournal.com profile] du_jingli at Из беседы в FB 03/09/2015
Нет уже мочи читать рассуждения о том, что Китай в союзе с РФ и против США.
Нужно чем-то российской пропаганде успокаивать народ - пусть будет. Но уж людям со степенями и элите такую чушь стыдно же пороть. Китай - не в союзе с РФ. Он – в общей глобальной игре, где РФ – одна из шахматных фигур (были и четверные шахматы, тут еще сложнее). Китай использует РФ в качестве разменной монеты в нынешней ситуации на своих переговорах с США. Тут даже нет необходимости читать какие-то новости, а просто нужно понимать: 1) логику любых переговоров, 2) финал переговоров в ситуации, когда второй стороне заведомо известно ваша плохая ситуация, 3) ваша позиция резко изменилась, потому что просто некуда больше бежать, 4) вес вашего контракта по сравнению с контрактом конкурентов.
Китайцы любят состояние, описываемое как треножник (鼎). Две стороны – нестабильно. Три ноги – уже хорошо. РФ третьей ногой этого треножника быть не может. Только в качестве временного варианта. Слишком уязвима политическая позиция, и ясна для всех слабость экономики.
Тут нет ничего личного. Просто бизнес. Нет постоянных союзников, но есть постоянные интересы. В условиях 2), 3) и 4) – вас отожмут как лимон, и не потому что к вам плохо относятся – это опять же бизнес. Если нет третьей, четвертой стороны переговоров – «не купишь ты, отдам – им», то ваше дело – дрянь. Продадите за копейки, потеряете уважение «партнеров». При этом кинут вас, как только за вас дадут больше.
Экономика – дрянь. Политика – дрянь. Развития – нет. Кто-то всерьез решил, что именно такого «друга» себе решил заиметь Китай?
И пункт 5. Нельзя вести переговоры, когда вам – эта сделка нужна больше, чем «партнеру». Хотя бы попытайтесь это скрыть.
Что может скрыть РФ? Что нам позарез нужно это партнерство, даже во внутриполитических целях? Это - уже не покер. Это – детский сад.
Если в иное время США «съели СССР китайскими палочками», то теперь Китай будет есть РФ – американскими. Любые уступки и подвижки США – станут предметом переговоров с РФ. Кто заплатит больше.
Нечем будет заплатить – до свиданья. Из этого «СОЮЗА», Китай выйдет еще более окрепшим, получив все, что можно и от РФ, и от США. А РФ выйдет никому не нужной жертвой группового изнасилования.
Про любовь китайского народа к российскому – даже читать стыдно.
Хорошо, старики еще поют советские песни – это не любовь к России, это ностальгия по молодости. Для среднего и молодого поколения китайцев – РФ – это страна-лузер, где не могут делать даже носки, но пока еще неплохие самолеты. И еще страна, которая забрала у Китая 1.5 миллиона кв.км. А если нужны более резкие эпитеты, то спросите у тех китайцев, которые ведут бизнес с РФ.
Мудрость китайцев в том, что они не лезут на рожон как янки. Они не такие прямолинейные. Зачем отбирать что-то, если вы сами попросите забрать, еще и «пожалуйста» скажете.
Вот нет просто слов. Эти «эксперты» как бешеные собаки кричат на каждом шагу – Китай наш друг, вместо того, чтобы сказать – у нас нет выхода, и теперь нас будет трахать Китай. Десятилетиями российская власти пыталась через медиа обнулить или обесценить все достижения Китая, а теперь вдруг – «друг». Китай будет трахать РФ методично, брезгливо и до исчерпания необходимого ему ресурса.


...
pound_sterling: (поиск)
Вопрос экономики Украины (и России, Беларуси, Казахстана) - это частный случай развивающихся экономик (скоращенно ЕМ). Конечно, экономики ЕМ - это лоскутное одеяло разнообразных кейсов, от классических petrostate до "мастерских мира" (пото-экономик) и других случаев. Но можно выделить что-то общее, чтобы понять статус и перспективу каждой страны.

Пока Украина погрязла в переделе собственности и электората,
а "пацаны России идут к успеху",
весь мир глобально живет совершенно другими проблемами и вопросами.

На вопрос - какова модель условно-стандартной экономики ЕМ - можно ответить через сравнение.
Например такое сравнение динамики
австралийского доллара и бразильского реала за декаду глобализации:
Brazil-v-Australia.png

Люди с ужасом спрашивают, является ли Австралия DM или она EM, как какая-нибудь Бразилия.
Очень хороший вопрос, Тайлер Коуэн одобряет.
Журналист FT успокаивает,
цитата:

Australian non-mining exporters suffered during the commodity boom, as the stronger currency made it harder for them to compete. In 2008-9 mining provided 48 per cent of exports, and manufacturing 25 per cent. The latest data, for 2013-14, show mining made up 56 per cent and manufacturing just 14 per cent. This “Dutch disease”, named for the tendency of commodity producers to end up with an economy which can export little else...

Австралия - классический DM, несмотря на явное сходство с Бразилией,
потому что есть несколько критических индикаторов EM/DM,
которые предопределяют разное будущее для Австралии и Бразилии.

Эти уроки разницы EM/DM очень важны для Украины
(и для России, но не сейчас, а позже,
после того как милитаризм в России "достигнет успеха",
и элита все же признает приоритет экономики над политикой,
то есть лет через 15-20, не на текущем отрезке экономического процесса)

Что может получить Украина от моделирования ЕМ экономики?
Четкое понимание своего
места,
состояния,
перспектив,
и что более важно - способность принимать не шаблонные, а адекватные стратегические решения,
в масштабе 5-10 лет, на ближайший бизнес-цикл.

...
pound_sterling: (поиск)
Сейчас из разряда писателей я перешел в разряд читателей ЖЖ.
Чтение ЖЖ иногда приятно удивляет, например:

Read more... )

...

Китай

Aug. 17th, 2015 07:02 pm
pound_sterling: (поиск)
Тайлер Коуэн написал замечательный короткий некролог
китайскому чуду двузначного роста, цитата:

China has been growing a lot because it has been investing a lot [...]
Turning more of that investment into consumption will mean a lower growth rate.

(Китай значительно рос, потому что значительно инвестировал, а превращение этих инвестиций в потребление будет значить сниженные темпы роста)

Китаю не нужно искать способ удержать высокие темпы роста,
Китай должен искать способ снизить темпы роста как можно мягче.

Предсказуемость и постепенность - условия доверия и власти.
Хотите быть Империей Добра - удивляйте партнеров как можно меньше.

...
pound_sterling: (поиск)
Состояние китайской экономики в картинках (источник):

1. Китай ставит рекорды по простаивающим мощностям,
уже 25% избыточных мощностей в Китае

china-excesscapacity-2015.png

Смотреть еще картинки... )

Девальвация валюты - лучший инструмент регулятора
Китай должен найти выход из надвигающейся великой китайской депрессии.
Выход будет сложным и комплексным, но есть решения,
которые легки и приятны.
Осторожная девальвация юаня - это начало применения популярного решения.

Девальвация - это стандартный инструмент регуляторов всех главных игроков,
девальвацию для улучшения темпов роста экономики использовали
США - эмиссией доллара,
Европа - дефолтами периферии и слабостью регуляторов,
Япония - эмиссией йены,
Россия - игрой в политическое сумасшествие элит,
теперь настал черед Китая.

Юань нужно девальвировать не меньше чем на 10%.

...
pound_sterling: (поиск)
(15-00: запись изменена, добавлено несколько абзацев и картинок по индикаторам Китая)

Margin debt, или кредитное плечо, рассматривают как индикатор перегрева рынков (читать здесь 1, 2, 3), но это не совсем точно.

Как работает кредитное плечо
Если ожидания роста экономики и прибыли корпораций загоняют рынок вверх или вниз, то кредитное плечо - это тот объем денег, который растет (или сгорает) на таких движениях мгновенно, автоматически, по условиям контракта между инвестором и кредитором:
- повышение цены акций позволяет взять в долг больше, рост акций позволяет инвесторам с плечом увеличивать покупки,
- понижение цены акций моментально сокращает размер кредита, и инвестору немедленно нужно либо довнести деньги, либо продать объем активов, чтобы вернуться в пределы соотношений кредита и депозита.
Можно сказать, что плечо является импульсным ускорителем движения рынка вверх и вниз,
то есть является индикатором возможной глубины коррекции, а не указанием на время ее начала.

Импульсы роста и сокращения кредитного плеча
Посмотрим на графики американского рынка акций:

В абсолютном выражении объема долга
- в 2010 году небольшое кредитное плечо на рынке акций США обеспечило 10% коррекцию,
- в 2011 году в 2 раза больший объем плеча обеспечил уже 20% коррекцию,
- текущий уровень плеча на американском рынке превысил пиковый уровень кризиса дотком, когда очередной бизнес-цикл закончился рецессией, а коррекция стала многолетним крахом, сократив цену рынка почти на 50%
[картинка 1]


Но в относительном выражении объема долга
картина не такая печальная,

Смотреть радостные картинки загнивания Госдепа ... )

Китай
Где крах рынка акций более вероятен, так это в Китае. В Китае объем инвестиций в кредит бьет все рекорды США и старые, времен кризиса дотком, и новые, времен американского ралли 2012-2015:
[картинка 4]


Итак, огромное кредитное плечо в Китае указывает на потенциально большую глубину коррекции рынков. Но когда эта коррекция в Китае начнется? Для тайминга начала коррекции следует искать другие индикаторы. Например, на приближение коррекции может указать
[картинки 5 и 6]
а) значительное падение объема торгов акциями


б) значительное падение прибыли частных корпораций

или другие индикаторы.

Как видим, объем торгов пока растет, и прибыль частных корпораций Китая все еще балансирует уверенно, несмотря на кризис в гос.секторе. Кроме того, существенную поддержку рынку оказывает ЦБ Китая, который вслед за дефляцией товарных цен снижает и учетную ставку, и увеличивает потенциал кредитного риска (норматив RRR)
[картинка 7]

У ЦБ Китая все еще есть большое пространство для маневра, чтобы откладывать надвигающийся финансовый кризис, экономисты ожидают несколько стадий снижения учетной ставки и смягчения резервных требований.

Значительная коррекция на финансовых рынках Китая обязательно состоится, текущее кредитное плечо китайских инвесторов гарантирует движение на 20-30%, но такая коррекция может быть отложена с помощью ЦБ Китая на многие кварталы вперед.

Россия и Украина - вечные Каин и Авель финансовых рынков
Россия, которая решила потратить свой, накопленный на продаже углеводородов,
триллион долларов на убийство и расчленение Украины,
все еще остается глобализованной экономикой,
на которую влияют внешние финансовые и экономические шоки
(вот когда Россия станет Северной Кореей или православным Ираном, то коррекция или крах рынков в США и Китае не будут иметь серьезного значения для России)

Масштабные коррекции финансовых рынков могут повлиять на сырьевые и валютные рынки, критически снизив цену сырья и слабых валют в моменте.
Коррекция в США или в Китае, которая может произойти в 2015 году, окажет сильное негативное воздействие на экономику России и Украины, которые уже сейчас находятся в рецессии.


...
pound_sterling: (поиск)
Две интересные статьи про китайские реформы (1,2).
2 главные проблемы Китая - это не цены на недвижимость и низкий уровень внутреннего потребления, а более общие вопросы: неравенство распределения доходов и неэффективность инвестиций.

Новый глава Китая уже озвучил как
1. Китай будет бороться с неравенством;
и также ему с товарищами нужно подумать, как
2. Китаю значительно увеличить эффективность инвестиций, чтобы продолжить период двузначных темпов экономического роста.

Я думаю, что вначале от этих программ и от самого факта осознания проблемы будет позитив.
Но через несколько лет результатом этих усилий будет увеличение неравенства и снижение эффективности инвестиций. То, что стимулирует рост в краткосрочном периоде, создает дисбалансы и приближает экономику к кризису - в долгосрочном периоде.
pound_sterling: (Default)

Избранные цитаты большого интервью Владимира Малявина для Русского Репортера о традициях, власти и личности в Китае (подсказал [livejournal.com profile] denparamonov):

О базовом способе познания
...вся преемственность жизни предполагает, что практика – это не творчество, не познание даже, а это наследование тому, что изначально существует. На самом деле, китаец не действует – он следует...

Международные отношения
...Они стремятся по-своему победить, так, чтобы США этого не заметили. Настоящая победа приходит без боя... ...во-первых, вы вступаете в войну, только заранее обеспечив себе преимущество. Далее нужен лишь какой-то внезапный удар, который просто расставит все по своим местам. А после войны надо пощадить противника и дать ему жить. Это принцип стратегии. Вы включаете противника в свою жизненную орбиту, заставляете его работать на ваш стратегический потенциал...


Читать цитаты и мои предположения... )
pound_sterling: (Default)
Закат японских и расцвет корейских компаний в сегменте домашней электроники.
Прошу обратить внимание на второй график - абсолютное доминирование японских компаний в 90-ых.
Два (традиционно необоснованных) предположения:
1. Яблоко - пузырь. Не так уж велика разница между яблочными решениями и самсунгом, в чем действительно есть разница - яблочные решения более дорогие и более статусные. Исчезнет статусность яблока - и пузырь лопнет.
2. Революция в Японии произойдет не потому, что долги страны превысили лимиты доверия инвесторов. Революция в Японии произойдет потому что корпорации, и общество в целом уже не дают ту экономическую маржу, которая превышает и закрывает все остальные дисбалансы в экономике и обществе. У японцев на данный момент просто нет денег, чтобы жить по-старому, чтобы прикрывать и защищать свой старый образ жизни. Японцы в чем-то исчерпали себя, и им нужно заново переписать общественный договор, пересмотреть нормы и цели, как коллективные, так и персональные.

Ранее я высказывался, что пока не рухнет Китай (его завышенные темпы роста), не рухнет и Япония (как поставщик многих технологий и комплектующих для Китая).
Но смотря на этот  график, я понимаю, что ситуация меняется стремительно, всего год назад японцы еще имели значительную долю рынка, а сейчас - уже нет...
Фукусима??? Не думаю, что только в этом причина. Возможно Фукусима ускорила процессы, стала катализатором падения Японии. Закат "старой" Японии и революция уже очень близки, японцы первыми почувствовали дыхание к-зимы, им и первыми начинать перемены. Но перемен не будет без кризиса, страданий, и революции.

Оригинал взят у [livejournal.com profile] ravmos в О пользе широты взгляда
pound_sterling: (Default)
На вопрос почему рынки не падают есть много ответов и все они в чем-то верны.[Poll #1872022]...
pound_sterling: (Default)
Возможная дата вооруженного конфликта Китая и Японии названа официально:

"... Хун Лэй (Официальный представитель МИД КНР) сообщил, что Китай является государством с верховенством закона, китайское правительство неизменно выполняет соответствующие обязательства по международным конвенциям...
... Хун Лэй сообщил, что остров Дяоюйдао и прилегающие к нему острова являются исконной территорией Китая, акватория островов Дяоюйдао является традиционным местом лова для китайских рыбаков. Китайские рыбаки на протяжении поколений занимались рыбным ловом в акватории близ островов Дяоюйдао. Будут ли китайские рыбаки заходить в акваторию островов Дяоюйдао, и сколько судов будут заниматься там промыслом после завершения моратория на лов рыбы, зависит от ситуации..."
...


Мораторий на лов рыбы уже закончился:

... Сяншань /пров. Чжэцзян/, 16 сентября /Синьхуа/ - Сегодня в полдень снят летний запрет на рыболовство в Восточно-Китайском море, церемония открытия 15-го Китайского фестиваля начала рыболовства прошла в порту Шипу города Сяншань /провинция Чжэцзян, Восточный Китай/. Около 2000 рыболовецких судов вышли из порта в море.

china fishman


Тайфун Санба уже практически ушел из района островов, поэтому рыбалка скоро начнется.

Основной идеей рыбацких маневров будет получение тактического преимущества - например гибель какого-то корабля - чтобы задействовать вооруженные силы. Пока же в маневрах с той и другой стороны принимают участие гражданские службы:

... Отряд в составе 10 кораблей китайской флотилии морского наблюдения Государственного океанологического управления КНР... сегодня усилил патруль и наблюдение в акватории вблизи островов Дяоюйдао. ...В ходе патрулирования отряду патрульных кораблей Китая создали помехи 6 судов и 3 самолета, направленные японским Управлением безопасности на море...

У американцев есть изощренные интеллектуальные методы влияния на мировой порядок - виртуальное QE, летающие дроны, звездные войны, лазерные пушки, тайная дипломатия с грантами и долговременными програмами.

В Азии все будет проще - поднял топор войны - все активы упали.
Посмотрим, насколько вооруженный конфликт сейчас выгоден и Китаю, и Японии. Вполне вероятно, что страны пойдут на такое тестирование баланса сил в регионе, сплочение своих наций, и возможность проверки нового (хорошо забытого старого) политического режима - режима войны, пусть маленькой, но с большими последствиями для будущих событий.

Вот я спрашивал себя недавно, что делать Китаю когда Америка терроризирует его инфляцией доллара и инфляцией цен на сырье. Предполагал, что нужно ревальвировать юань. Оказывается, все может быть значительно проще: на каждый QE найдется достаточно каменных топоров.
pound_sterling: (Default)
Несколько сухих картинок для начала, показывающих текущую глубину падения китайского роста (источник - http://www.alsosprachanalyst.com):


посмотреть как замедляется Китай... )
pound_sterling: (Default)
Опережающий индикатор для китайской экономики
Выручка китайских казино и рост выпуска Китая
(источник картинки
 http://www.alsosprachanalyst.com/economy/macau-casino-revenue-growth-slows-to-7-3-yoy-in-may.html)



Как видно, падение ВВП Китая должно продолжиться, если индикатор верен.


Читать о двойном кризисе... )
pound_sterling: (Default)
Скотт Самнер написал короткую и емкую заметку о соперничестве за глобальное лидерство между Америкой (США), Европой (Германия) и Азией (Китай):

  Germany has finally surpassed China, and now has the world’s largest current account surplus; $202.9 billion according to The Economist.  
  But the US has an even more impressive achievement; the world’s largest capital account surplus; and astounding $473.4 billion.  Germany may produce nice cars, but no one can beat our assets.
  China may have lost it’s trade supremacy, but it will soon have the world’s largest building...

  (вольный перевод:

  "Германия номер один в мировой торговле, Германия обогнала Китай,
  США номер один в привлечении капитала, 
  Китай номер один в инфрастурктурных инвестициях, строит крупнейший в мире необскреб (точнее сразу 20 крупнейших в мире небоскребов, включая самый крупнейший из крупнейших:))

В единой системе глобального роста, основанной на торговле и движениях капитала, каждый лидер идет своим путем.
И путь, который выбрал  каждый, определит его дальнейшую судьбу. Преимущество становится недостатком. Самое важное становиться самым уязвимым. Для Германии это экспорт, для США - это баланс капитала, для Китая - это капитальные расходы.

Картинка проекта китайского небоскреба номер один (из НьюЙоркТаймс http://graphics8.nytimes.com/images/2012/03/18/magazine/18china_ss-slide-UI5S/18china_ss-slide-UI5S-articleLarge.jpg):
pound_sterling: (Default)
Несколько негативных сигналов из Китая на прошлой неделе:

1. очередной эпизод перевернутой кривой на рынке гос.облигаций (1M=4%, 1Y=3,2%), но это пока не касается рынка рефинансирования в целом, где ситуация нормальная
2. начало громких корпоративных дефолтов (Shandong Helon, ФТАльфавилль)
3. продолжающееся замедление темпов роста по макро-индикаторам (Ройтерс, 9 марта):

"... Fixed asset investment, which accounted for about half of China's economic growth in 2011, pulled slightly ahead of expectations but was still at its weakest since December 2002It grew 21.5 percent in the first two months, compared with forecasts for a 20 percent expansion. Beijing welcomes slower and better-quality growth that is greener, encourages consumption and is less prone to over-investment, excess capacity, and speculative bubbles.


Все это может не сыграть никакой роли для текущих движений рынка. Такие коллекции фактов являются субъективными, и могут указывать только на личные баесы тех, кто их составляет (в одних и тех же новостях медведи видят негатив, а быки - позитив:).

Но на перспективу 2-3 ближайших кварталов это может стать тенденцией. Когда (если) Европа снизит свое негативное давление на рынки, то взгляды вновь обратятся на ставший уже иконой источник глобального роста - Китай. И может оказаться, что в 2012 году Китай не сделает ничего из того, что от него теперь обычно ждут - ни гос.стимулы, ни монетарное смягчение не будут предприняты, или будут значительно меньше ожиданий. В 2012 году Китай может стать дополнительным источником негатива для общего роста. Посмотрим.

pound_sterling: (Default)
Вторая волна по-китайски.
Китай устроил вторую волну экономического кризиса, пока локальную.

Произвоство стали в Китае находится на минимумах 2008 года, и падает уже шестой месяц подряд, как пишет ФТАльфавилль и Номура (кстати, никто не подскажет ссылку на презентацию Номуры из которой ФТ вытащил график???):



Читать про пузыри и волны ... )


Profile

pound_sterling: (Default)
pound_sterling

May 2017

S M T W T F S
 123456
78910 111213
1415 1617181920
21222324252627
28293031   

Syndicate

RSS Atom

Most Popular Tags

Style Credit

Expand Cut Tags

No cut tags
Page generated Sep. 26th, 2017 12:16 am
Powered by Dreamwidth Studios