![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
pound_sterlingЭкономист-практик Андрей Кириленко, бывший сотрудник МВФ, главный экономист регулятора сырьевых бирж CFTC и профессор MIT рекомендует Украине пойти на дефолт.
Достаточно сильная аргументация, цитаты:
[Зачем нужен дефолт]
цель программы МВФ - макроэкономическая стабилизация, на месте украинского правительства я бы уже думал, как, находясь в программе, заложить устойчивый рост на будущее. Для этого надо проводить реформы.
Это [реструктуризация] может быть сделано в рамках программы, если МВФ пойдет на создание украинского прецедента и даст стране, которой он помогает, разрешение на реструктуризацию. Но, скорее всего, Украина попытается провести реструктуризацию в окне между первой и второй программой МВФ. Если первая программа стабилизационная, то вторая будет структурной и пятилетней.
[Дефолт Нафтогаза]
В апреле дефицит Нафтогаза был 3,3% ВВП, в пересмотренной программе МВФ речь идет уже о 7,7% ВВП.
Нафтогаз настолько непрозрачная структура, с настолько плохо прогнозируемыми входящими и исходящими денежными потоками, что никто не может с точностью что-то говорить. [...]для Украины Нафтогаз - это огромная финансовая величина, которая содержит огромные риски. Правительству сложно что-то планировать, когда из чего-то совсем непрозрачного и непонятного у государства может неожиданно появиться потребность дофинансировать на 2-3% ВВП. Это невозможно. Нафтогаз создает перекос во многих сферах - финансовой, бюджетной, на валютном рынке
Не стоит ждать выборов. [...] Реформу Нафтогаза нужно начать как можно скорее, начать сам процесс реформирования. Здесь важна разница: политику трудно обещать результат и намного проще - процесс.
реструктуризация долга - самая простая часть. Куда сложнее разобраться и реструктурировать юридические обязательства. У Нафтогаза контракт не только с Газпромом. Есть еще тысячи контрагентов, партнеров, посредников - и с каждым подписан договор.
[Дефолт по российским 3 млрд]
очень интересный прецедент. По сути это долг правительства правительству, а по форме это какие-то еврооблигации - якобы заимствование правительства Украины у каких-то частных кредиторов. Это значит, что с этим долгом придется разбираться в два шага. Сначала надо будет форму привести в соответствие с сутью. И уже второй шаг - реструктуризация. Как часть общей реструктуризации или отдельно - будет видно по ситуации.
______
Естественно, это неофициальное, частное мнение эксперта.
Но в Украине правительство молодое, и возможно частное мнение будет согласовано с МВФ и приобретет какие-то реальные формы.
Сейчас Украина находится под прочным колпаком МВФ в проведении реформ, и без согласования с МВФ никакие дефолты не возможны, я думаю.
Сможет ли 2015 год стать в Украине годом масштабных реформ?
PS
Рекомендую читать аналитические статьи и интервью по украинской экономике Лига.Бизнес, который по моему мнению входит в первую пятерку экономической журналистики Украины.
...
Достаточно сильная аргументация, цитаты:
[Зачем нужен дефолт]
цель программы МВФ - макроэкономическая стабилизация, на месте украинского правительства я бы уже думал, как, находясь в программе, заложить устойчивый рост на будущее. Для этого надо проводить реформы.
Это [реструктуризация] может быть сделано в рамках программы, если МВФ пойдет на создание украинского прецедента и даст стране, которой он помогает, разрешение на реструктуризацию. Но, скорее всего, Украина попытается провести реструктуризацию в окне между первой и второй программой МВФ. Если первая программа стабилизационная, то вторая будет структурной и пятилетней.
[Дефолт Нафтогаза]
В апреле дефицит Нафтогаза был 3,3% ВВП, в пересмотренной программе МВФ речь идет уже о 7,7% ВВП.
Нафтогаз настолько непрозрачная структура, с настолько плохо прогнозируемыми входящими и исходящими денежными потоками, что никто не может с точностью что-то говорить. [...]для Украины Нафтогаз - это огромная финансовая величина, которая содержит огромные риски. Правительству сложно что-то планировать, когда из чего-то совсем непрозрачного и непонятного у государства может неожиданно появиться потребность дофинансировать на 2-3% ВВП. Это невозможно. Нафтогаз создает перекос во многих сферах - финансовой, бюджетной, на валютном рынке
Не стоит ждать выборов. [...] Реформу Нафтогаза нужно начать как можно скорее, начать сам процесс реформирования. Здесь важна разница: политику трудно обещать результат и намного проще - процесс.
реструктуризация долга - самая простая часть. Куда сложнее разобраться и реструктурировать юридические обязательства. У Нафтогаза контракт не только с Газпромом. Есть еще тысячи контрагентов, партнеров, посредников - и с каждым подписан договор.
[Дефолт по российским 3 млрд]
очень интересный прецедент. По сути это долг правительства правительству, а по форме это какие-то еврооблигации - якобы заимствование правительства Украины у каких-то частных кредиторов. Это значит, что с этим долгом придется разбираться в два шага. Сначала надо будет форму привести в соответствие с сутью. И уже второй шаг - реструктуризация. Как часть общей реструктуризации или отдельно - будет видно по ситуации.
______
Естественно, это неофициальное, частное мнение эксперта.
Но в Украине правительство молодое, и возможно частное мнение будет согласовано с МВФ и приобретет какие-то реальные формы.
Сейчас Украина находится под прочным колпаком МВФ в проведении реформ, и без согласования с МВФ никакие дефолты не возможны, я думаю.
Сможет ли 2015 год стать в Украине годом масштабных реформ?
PS
Рекомендую читать аналитические статьи и интервью по украинской экономике Лига.Бизнес, который по моему мнению входит в первую пятерку экономической журналистики Украины.
...
