Профессор Кириленко: Украине необходим дефолт

[pound_sterling]

Экономист-практик Андрей Кириленко, бывший сотрудник МВФ, главный экономист регулятора сырьевых бирж CFTC и профессор MIT рекомендует Украине пойти на дефолт.
Достаточно сильная аргументация, цитаты:

[Зачем нужен дефолт]
цель программы МВФ - макроэкономическая стабилизация, на месте украинского правительства я бы уже думал, как, находясь в программе, заложить устойчивый рост на будущее. Для этого надо проводить реформы.
Это [реструктуризация] может быть сделано в рамках программы, если МВФ пойдет на создание украинского прецедента и даст стране, которой он помогает, разрешение на реструктуризацию. Но, скорее всего, Украина попытается провести реструктуризацию в окне между первой и второй программой МВФ. Если первая программа стабилизационная, то вторая будет структурной и пятилетней.

[Дефолт Нафтогаза]
В апреле дефицит Нафтогаза был 3,3% ВВП, в пересмотренной программе МВФ речь идет уже о 7,7% ВВП.
Нафтогаз настолько непрозрачная структура, с настолько плохо прогнозируемыми входящими и исходящими денежными потоками, что никто не может с точностью что-то говорить. [...]для Украины Нафтогаз - это огромная финансовая величина, которая содержит огромные риски. Правительству сложно что-то планировать, когда из чего-то совсем непрозрачного и непонятного у государства может неожиданно появиться потребность дофинансировать на 2-3% ВВП. Это невозможно. Нафтогаз создает перекос во многих сферах - финансовой, бюджетной, на валютном рынке
Не стоит ждать выборов. [...] Реформу Нафтогаза нужно начать как можно скорее, начать сам процесс реформирования. Здесь важна разница: политику трудно обещать результат и намного проще - процесс.

реструктуризация долга - самая простая часть. Куда сложнее разобраться и реструктурировать юридические обязательства. У Нафтогаза контракт не только с Газпромом. Есть еще тысячи контрагентов, партнеров, посредников - и с каждым подписан договор.

[Дефолт по российским 3 млрд]
очень интересный прецедент. По сути это долг правительства правительству, а по форме это какие-то еврооблигации - якобы заимствование правительства Украины у каких-то частных кредиторов. Это значит, что с этим долгом придется разбираться в два шага. Сначала надо будет форму привести в соответствие с сутью. И уже второй шаг - реструктуризация. Как часть общей реструктуризации или отдельно - будет видно по ситуации.

______
Естественно, это неофициальное, частное мнение эксперта.
Но в Украине правительство молодое, и возможно частное мнение будет согласовано с МВФ и приобретет какие-то реальные формы.
Сейчас Украина находится под прочным колпаком МВФ в проведении реформ, и без согласования с МВФ никакие дефолты не возможны, я думаю.

Сможет ли 2015 год стать в Украине годом масштабных реформ?

PS
Рекомендую читать аналитические статьи и интервью по украинской экономике Лига.Бизнес, который по моему мнению входит в первую пятерку экономической журналистики Украины.

...

Comments

[ljistiq.livejournal.com]

Он предлагает кинуть Газпром. А если это не поможет ещё и российский долг не отдавать, а потом, если будет плохо, то и все остальные. ))
Это довольно смелая академическая точка зрения.

[pound-sterling.livejournal.com]

я не думаю, что речь идет именно о Газпроме.

главная мысль, которую я увидел - нужно расчистить "авгиевы конюшни" обязательств прежней власти с 2004 года, когда и Нафтогаз и внешние займы были кормушкой для олигархов и высших чиновников, непрозрачность сделок на самом высшем уровне была основой коррупции.

а Газпром и Россия могут быть упомянуты именно потому, что они легче всего шли на коррупционные сделки с Украиной, для пост-советского бизнеса - это естественная практика.

[ljistiq.livejournal.com]

ну нафтогаз столько денег должен именно газпрому. помимо долга за газ там ещё и кредиты, которые газпромом и выдавались. он обтекаемо говорит, что надо разобраться, но основная масса долга понятно кому принадлежит и он это знает. )

[budidich.livejournal.com]

А как вообще, на ваш взгляд, вероятность дефолта с точки зрения принятия общестом Украины? Люди готовы к такому?

[pound-sterling.livejournal.com]

думаю да, если объяснять дефолт как разрыв контрактов, которые заключали в своих интересах коррупционеры.

я думаю, дефолт Украины возможен только как управляемый внешними кредиторами процесс.

например в случае Греции за ее дефолтом стояла 3-х сторонняя группа - ЕС+МВФ+ЕЦБ,
такой дефолт - это скорее возобновление финансирования для страны, для которой закрыты рынки частного капитала, то есть дефолт Греции был не проблемой, а решением проблемы

в отличие от Греции, дефолт России 1998 был проблемой без решения, Россия оказалась один на один с финансовым кризисом, и потрясение конечно было масштабным.

я не могу оценить риски Украины, это должны выяснить те, кто будет принимать решение, то есть Украина и МВФ+ЕС(как крупнейшие на сегодня фин.спонсоры)
с точки зрения широких масс, дефолт легче воспринять как разделение бремени между народом и коррупционерами, под лозунгом "пострадают все".

...

[ljistiq.livejournal.com]

а что такого в дефолте для общества? как вы считаете это на нём отразится?

[eurodollar-ua.livejournal.com]

так Кириленко предлагается мягкая форма дефолта - добровольная реструктуризация (это когда все вместе садядтся за стол и договариваются). неизбежность этого - достаточно популярная тема в последнее время. если хотите, могу хорошее исследование по украине от западных экономистов подкинуть, достаточно детально расписано, почему реструктуризации нам не избежать. насчет Лиги - согласен,в последнее время очень сильно выросли в моих глазах

[pound-sterling.livejournal.com]

да, именно мягкая управляемая форма.
исследование можно на 3dluxo<>гуглоящик

[denparamonov.livejournal.com]

спасибо за ссылку