Момент Лемана для России
Oct. 18th, 2014 11:41 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
pound_sterlingЭпиграф:
Если долго стоять на берегу реки, то можно увидеть, как мимо проплывает труп сальдо платежного баланса твоего врага (шутка юмора)
Русская элитаъ
Я спрашивал сам себя, на какой эмоциональной стадии находится русская элитаъ?
Если это стадия страха, то это позитив, потому что страх - это активная стадия, а не паралич депрессии. Страх позволяет объективно оценить состояние дел и вовремя принять необходимые меры для смягчения шоков и спасения от краха.
Но вчерашние бравурные речи в Милане, одновременно с появлением риторики "Разворот на Восток" убедили меня, что "страхом в Кремле не пахнет":
В Кремле в расцвете стадия отрицания, и это хорошая весть.
Момент Лемана для России
Парма менеджмент выпустила дополнение к своему пессимистическому сценарию для России:
... То, что происходит - это вынужденный “делевериджинг” (сокращение внешнего долга). График выше показывает размеры долгов частных компаний (верхняя линия) и банков (нижняя), которые “загнулись вниз” в последнем квартале, упав на 43 млн. долларов. Мы полагаем, что это только начало. Санкции начали действовать с середины сентября, и проявятся только в ближайшие кварталы. Если наши расчеты верны, то за год предстоит сокращение долга примерно на треть (с 614 млрд. до ~400 млрд. долларов).
И еще:
...Весь внешний долг, 614 млрд. (банки + прочие) лежит на бизнесе в конце концов.
Но банки важная составляющая надвигающихся процессов. "Краудинг аут" (выдавливание менее кредитоспособных с рублевого долга) приведет к их краху. А следом ухудшатся балансы банков, начнется локальный "кредит кранч". Кредита на всех не хватит и это усугубится остановкой нормального функционирования банков
...Заемщики чаще всего экспортеры, у них все "захеджировано валютной выручкой". Я про экспортеров не беспокоюсь, они на этом, даже, выиграют. Я беспокоюсь про остальной бизнес, малый и средний. Он получит по полной. Застройщки, ипотека. Все это получит повышенные ставки из-за "краудинг-аута" от экспортеров.
Отрицание - классический симптом катастрофы
Чему научила мир катастрофа Лемана? Главный урок был не в ошибочных инвестициях и потерях, а в отрицании плачевного положения. Отрицание - очень мощная вещь, это гордыня, которая ведет к катастрофе и не дает возможности вовремя и адекватно реагировать на симптомы.
Для России дело конечно не в платежном балансе, а в перемещении внешнего кризиса, созданного искусственно, геополитикой, и естественно, падением сырьевых цен, на внутренний российский финансовый рынок.
Возможно, пермские экономисты - это та Кассандра, которая не спасает, а делает катастрофу чуть более красивой.
...
Если долго стоять на берегу реки, то можно увидеть, как мимо проплывает труп сальдо платежного баланса твоего врага (шутка юмора)
Русская элитаъ
Я спрашивал сам себя, на какой эмоциональной стадии находится русская элитаъ?
Если это стадия страха, то это позитив, потому что страх - это активная стадия, а не паралич депрессии. Страх позволяет объективно оценить состояние дел и вовремя принять необходимые меры для смягчения шоков и спасения от краха.
Но вчерашние бравурные речи в Милане, одновременно с появлением риторики "Разворот на Восток" убедили меня, что "страхом в Кремле не пахнет":
В Кремле в расцвете стадия отрицания, и это хорошая весть.
Момент Лемана для России
Парма менеджмент выпустила дополнение к своему пессимистическому сценарию для России:
... То, что происходит - это вынужденный “делевериджинг” (сокращение внешнего долга). График выше показывает размеры долгов частных компаний (верхняя линия) и банков (нижняя), которые “загнулись вниз” в последнем квартале, упав на 43 млн. долларов. Мы полагаем, что это только начало. Санкции начали действовать с середины сентября, и проявятся только в ближайшие кварталы. Если наши расчеты верны, то за год предстоит сокращение долга примерно на треть (с 614 млрд. до ~400 млрд. долларов).
И еще:
...Весь внешний долг, 614 млрд. (банки + прочие) лежит на бизнесе в конце концов.
Но банки важная составляющая надвигающихся процессов. "Краудинг аут" (выдавливание менее кредитоспособных с рублевого долга) приведет к их краху. А следом ухудшатся балансы банков, начнется локальный "кредит кранч". Кредита на всех не хватит и это усугубится остановкой нормального функционирования банков
...Заемщики чаще всего экспортеры, у них все "захеджировано валютной выручкой". Я про экспортеров не беспокоюсь, они на этом, даже, выиграют. Я беспокоюсь про остальной бизнес, малый и средний. Он получит по полной. Застройщки, ипотека. Все это получит повышенные ставки из-за "краудинг-аута" от экспортеров.
Отрицание - классический симптом катастрофы
Чему научила мир катастрофа Лемана? Главный урок был не в ошибочных инвестициях и потерях, а в отрицании плачевного положения. Отрицание - очень мощная вещь, это гордыня, которая ведет к катастрофе и не дает возможности вовремя и адекватно реагировать на симптомы.
Для России дело конечно не в платежном балансе, а в перемещении внешнего кризиса, созданного искусственно, геополитикой, и естественно, падением сырьевых цен, на внутренний российский финансовый рынок.
Возможно, пермские экономисты - это та Кассандра, которая не спасает, а делает катастрофу чуть более красивой.
...
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2014-10-18 10:09 am (UTC)Молодцы ребята, не боятся говорить по делу.
Date: 2014-10-18 11:09 am (UTC)Правда, уж если и говорить про рост ставок - а он есть и будет, то куда больше причин посетовать на плавную девальвацию. Она, как и в 2009, загоняет в валюту всех и вся (только физики прикупили зимой 2008-09 на 40 $млрд)
В результате ставки весной 2009 уже падали параллельно с сокращением внешнего долга.
no subject
Date: 2014-10-18 12:06 pm (UTC)no subject
Date: 2014-10-18 12:34 pm (UTC)no subject
Date: 2014-10-28 04:44 pm (UTC)no subject
Date: 2014-10-28 04:58 pm (UTC)защищает интересы трудящихся.